日本财务省周三公布，9 月出口同比增长 4.2%，为五个月来首次扩张，芯片与电子零部件出货增加，加上矿物燃料出口回升，共同拉动整体表现。不过这一增幅略低于经济学家预测的4.4%。其中，对美国出口同比下降13.3%，已连续第六个月萎缩;对欧盟出口增长5%，对中国出口增长5.8%。
贸易收支方面，日本9月未经调整贸易逆差达2346亿日元(约合15亿美元)，进口同比增长3.3%，超出市场预期的0.6%。
农林中央金库总合研究所首席经济学家南武志分析指出，受关税影响，对美汽车出口依然疲软;另一方面，欧元走强、日元走软推高了日本对欧盟的出口额，中国内需刺激政策也带动了对华出口。
据了解，日本半导体等电子元件出口同比增长 12.6%，主要受益于亚洲需求旺盛。相比之下，对美汽车与芯片出口依旧低迷：尽管 9 月中旬美国把日本汽车关税从 27.5% 下调至 15%，并对多数其他产品维持同等税率，相关出货仍未扭转跌势。
分析人士估计，在截至 9 月的三个月里，美国关税冲击已使日本经济出现六个季度以来的首次环比收缩，这或将破坏日本当局试图构建的通胀、工资增长与经济增长良性循环。
出口目的地排名方面，9 月美国以微弱优势超越中国，成为日本第一大出口市场。然而，对美汽车出口额下滑 24.2%，出口量减少 14.1%，显示日本车企仍在压低单价、牺牲利润以保住市场份额。
随着汽车关税下调，焦点转向7 月日美贸易协议中承诺的5 500 亿美元对美投资机制。若日本未能通过该“投资工具”落实项目资金，特朗普政府有权再次上调日本商品关税。9 月日本对美贸易顺差为 5 233 亿日元，自特朗普 1 月开启第二任期以来，该顺差持续存在。
南武志预计：“美国关税的负面影响还会持续一段时间，但冲击程度尚不足以撼动全球经济，待影响消退后，日本出口在中长期内仍有改善空间。”
特朗普预计下周访问东京，与日本新任首相高市早苗举行会谈，后续互动或将进一步左右日美贸易走向。
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