股票杠杆原理新晋独角兽企业Brevo募资5.83亿美元，挑战客户关系管理巨头

　　总部位于巴黎的客户关系管理公司 Brevo 现已跻身 “独角兽” 行列 —— 即估值超 10 亿美元的初创企业。该公司最新一轮股权融资募集到 5 亿欧元（约合 5.83 亿美元），这笔资金将用于支持其扩张计划：不仅要在欧洲与 HubSpot、Salesforce 等行业巨头竞争，还要进军这些企业的本土市场美国，与它们正面抗衡。

　　Brevo 前身为 Sendinblue，2012 年成立之初仅为小型企业提供电子邮件营销解决方案。此后，公司逐步拓展至中端市场，并为匹配更广泛的产品版图而更名，这一战略调整成效显著。如今，Brevo 的客户数量已超 60 万家，涵盖小型企业主及家乐福（Carrefour）、eBay、H&M 等大型企业客户。

　　目前，美国市场贡献了 Brevo 15% 的营收，与法国、德国共同构成其三大核心市场。但这一占比远未达到首席执行官阿尔芒・蒂贝热（Armand Thiberge）的预期，他计划将部分融资金额用于开拓美国市场，推动业务增长。

　　这位法国企业家在接受 TechCrunch 采访时表示：“美国市场占据全球市场的 50%，因此它也应贡献我们 50% 的营收。”

　　抛开营收占比的顾虑不谈，Brevo 的各项数据正呈上升趋势。

　　蒂贝热向 TechCrunch 透露，2023 年 Brevo 的年度经常性收入（ARR）突破 1 亿美元，跻身 “半人马企业”（指年度经常性收入超 1 亿美元的初创企业）行列；如今，公司已提前实现 2025 年 ARR 突破 2 亿欧元的目标，并计划在 2030 年将这一数字提升至 10 亿欧元。

　　不过，这一规模仍远落后于 Salesforce—— 后者设定的 2026 年营收目标为 415.5 亿美元。这家法国企业希望，“独角兽” 的身份不仅能凭借其光环提升品牌知名度，新获得的股权融资（叠加 Brevo 此前已敲定的债务融资）也能助力这一目标。（Brevo 称其 “息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率达到两位数”。）

　　Brevo 已计划利用这笔资金推进两项核心举措：其一，未来五年投入 5000 万欧元用于人工智能（AI）领域；其二，将收购作为增长杠杆（截至目前已完成 11 起收购）。据新闻稿显示，这家拥有 1000 名员工的公司还打算将部分新融资用于开拓美国市场，相关投入预计超 1 亿欧元。

　　Brevo 未披露最新一轮融资后的具体估值，但详细公布了更新后的股权结构表。

　　此前有传言称，本轮交易实为 Brevo 被收购，但蒂贝热澄清，公司管理层及员工仍持有最大份额（26%）；新投资方通用大西洋（General Atlantic）与奥克利资本（Oakley Capital）各持股 25%；现有投资方法国国家投资银行（Bpifrance）与桥点资本（Bridgepoint）各保留 24% 股份；而 A 轮领投方帕 tech 资本（Partech）则已完全退出。

　　这样的全球股权结构，恰好呼应了 Brevo 公开宣称的愿景 ——“打造欧洲本土的全球 CRM 领导者，凭借卓越的产品力与美国企业竞争”。换言之，其竞争策略并非依赖 “欧洲主权” 这张牌。

　　在蒂贝热看来，“谁的产品最优，谁就能赢得市场；这场竞争的核心，是看谁能打造出既功能全面、又易于使用的产品。” 要实现这一点，同时满足中端市场企业与小型企业的需求，本身就存在内在挑战。“我并非说每天都一帆风顺…… 但对我们而言，这种‘兼顾’的模式已取得了极大成功。”

　　为服务多元化客户群体，Brevo 已大幅突破电子邮件营销的初始业务边界。尽管目前仍在该领域与 Mailchimp 展开竞争，但公司现已推出一体化平台，集成营销自动化、客户关系管理（CRM）、客户数据管理等功能，并支持通过电子邮件、短信（SMS）、WhatsApp、在线聊天、推送通知，甚至集成销售通话等多种渠道与客户沟通。

　　这些功能还通过外部集成或内部研发的方式，不断融入人工智能技术。拓展功能版图是 Brevo 并购（M&A）战略的驱动力之一，另一驱动力则是通过收购关键市场的竞争对手实现 “非有机增长”。按照计划，2030 年 10 亿欧元营收目标中，有 45% 将来自收购业务，由此可见，公司未来的收购清单规模或将十分庞大。